根據美國農業部（USDA）經濟研究局發布的最新報告(February 17，2026)，美國肉牛行業目前正處于周期的第12個年頭，整體延續了存欄收縮的態勢。盡管供應緊張的局面依舊持續，但生產者留存青年母牛的意向出現回升，行業顯露出未來可能擴張的早期跡象。
一、存欄概況：持續收縮中現轉折信號
2026年1月1日的牛存欄總量估計為8615.5萬頭，同比減少31.69萬頭，降幅為0.4%。這是美國牛存欄連續第7年下降，標志著當前牛周期的持續收縮。
核心指標肉牛存欄量降至2760.7萬頭，較去年減少1%，創下自1961年以來的最低庫存水平，比1975年的歷史峰值低了40%。然而，在整體收縮的背景下，行業出現了一個關鍵轉折點：生產者計劃留存的肉用青年母牛數量估計為471.4萬頭，較去年增長近1%。這是自2017年以來該數據首次出現同比增長，通常意味著肉牛存欄的增加需要青年母牛留存數量連續2-3年的持續增長作為先導。
下圖展示了過去數十年肉牛存欄及青年母牛留存率的長期趨勢，直觀反映了當前存欄處于歷史低位水平。
此外，肉牛存欄的變化與前一年的屠宰率密切相關。歷史數據顯示，存欄的增加通常對應著前一年低于9%的屠宰率，盡管2025年屠宰率已低于9%，但2026年初的存欄并未立即回升，這表明存欄恢復存在一定的滯后性。下圖揭示了兩者之間的統計關系。
二、供給與價格：供應緊張推高市場價格
供應端的持續緊張直接反映在市場價格上。1月份，俄克拉荷馬市國有畜牧場的750-800磅架子牛加權平均價格為每英擔360.04美元，環比上漲15.50美元，同比上漲近86美元，創下當月歷史新高。屠宰牛價格同樣表現強勁，1月均價為每英擔234.58美元，同比高出30多美元。
基于當前價格走勢，2026年架子牛價格預測上調至每英擔364.25美元，同比增長13%；屠宰牛價格預測則上調至每英擔240.25美元，同比增長近7%。
產量方面，盡管存欄下降，但2026年的牛肉產量預測被上調至259.20億磅，較上月預測增加1.85億磅，主要基于屠宰量凈增和年初胴體重高于預期。然而，這一產量仍比去年低0.3%。下表詳細列出了相關產量及價格預測數據。
三、貿易格局：出口回落，進口激增
在貿易方面，牛肉出口面臨顯著壓力。11月份牛肉出口量為1.90億磅，同比下降約25%。主要原因是對中國出口大幅下降近96%，中國因此跌出美國牛肉出口前五大市場。韓國和日本目前穩居前兩大出口市場位置。
下圖清晰展示了美國牛肉主要出口市場的排名變化，其中中國排名的顯著下滑尤為引人注目。
相比之下，牛肉進口保持強勁。11月份進口量同比增長近2%。來自澳大利亞的進口量激增31%，達到1.49億磅，創下自2003年1月以來的最高月度進口量。此外，美國宣布臨時增加對阿根廷牛肉的免稅進口配額，預計將新增約80 000公噸的瘦肉進口量。
綜上所述，美國肉牛行業正處于存欄周期的底部，供應緊張的局面短期內難以根本扭轉。肉用青年母牛留存量的增加釋放了未來可能擴張的積極信號，但存欄恢復尚需時日。價格方面，供應短缺將繼續支撐牛價維持在歷史高位。貿易方面，出口受阻而進口需求旺盛，特別是對瘦肉加工需求的增加將推動進口量持續增長。行業參與者應密切關注存欄恢復進度及國際市場需求的變化。
來源：美國農業部（USDA）經濟研究局《畜禽、乳制品和家禽展望：2026年2月》（Livestock, Dairy, and Poultry Outlook: February 2026），報告編號 LDP-M-380
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